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POSCO, 중국 철강 선물가 상승, 하반기 기대감 확대 - 이베스트투자
스틸프라이스 2018-07-18 10:46:05
첨부 : 20180717.pdf (967914 Byte)
◆ 중국 철강재 선물가, 올해 최고치를 기록 ☞ 3/4분기 강세를 전망

16 일 상하이선물거래소 기준, 10 월물 철근 가격은 톤당 4,063 위안으로 전거래일 대비 톤당 36 위안 상승해 올해 최고점을 기록했다.
열연 선물 가격은 톤당 4,064 위안으로 전거래일 대비 37 위안 상승하는 등 역시 비슷한 움직임을 보였다.
철근과 열연 모두 지난 6 월 중순 상승세를 보였으나, 美中 무역분쟁 이슈와 중국 경기부진에 대한 우려감이 반영되면서 하락 반전했다.
그리고 7 월 초 다시 반등하기 시작했다.

선물가격의 강세는 중국정부의 환경규제 정책 강화에 따라 향후 공급 부족 우려에 기인한다.
지난 7 월 4 일 중국 국무원은 파란 하늘을 되찾기 위한 3 년의 행동강령을 발표했다.
핵심 규제지역은 징진지(京津冀/베이징, 티엔진, 허베이), 산시(山西) 등 82 개 도시이다.
또한 핵심 규제지역 중 징진지 및 주변 지역의 가장 중요한 규제 산업은 바로 철강이다.
향후 대기오염 개선을 위한 계획에 따른 생산부족에 대한 우려감은 철강재 가격 반등, 그리고 선물가격의 가파른 상승세로 반영되었다.

우리는 올해 역시 동절기 감산이 시행될 것임과 동시에 지난 7 월 4 일 발표된 대기오염 개선을 위한 계획이 시행된다는 점을 고려할 때, 3/4 분기 이후 동절기 감산 전까지 철강재 가격은 강세를 유지할 것으로 전망한다.

최근 선물가격을 중심으로 가파르게 상승하고 있는 가격은 중국 철강재 가격으로, 그리고 이는 국내 철강재 판가 인상의 근거로 활용될 수 있다는 점을 고려할 때, 제강사에 유리한 환경이 조성되고 있다.

POSCO 투자의견 BUY, 목표주가 480,000 원을 유지한다.
2018 년 매출액과 영업이익 은 각각 64.3 조 원과 5.3 조 원으로 전망한다.
2018-07-18 10:46:05
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