상단여백
증권사 리포트
POSCO, 녹록치 않은 2019년 - 한국투자증권
스틸프라이스 2019-10-29 11:02:20
첨부 : 20191025.pdf (1028912 Byte)
Facts : 시장 컨센서스에 부합

3분기 연결 매출액은 16.0조원, 영업이익은 1조 400억(영업이익률 6.5%)로 시장 컨센서스에 부합했다.
별도 기준 탄소강 판매량이 854만톤으로 2분기보다 15만톤 가량 증가했음에도 불구하고 3분기 매출액과 영업이익은 전분기대비 각각 2.0%, 2.7% 감소했다.


Pros & cons : 원재료 투입단가의 영향으로 마진 스프레드 축소

3분기 조업일수 증가와 지난 2분기 하공정 수리완료로 인한 생산 정상화 영향으로 3분기 제품 생산량은 열연 34천톤, 냉연 252천톤 증가하는 등 탄소강 생산량과 판매량 모두 전분기대비 증가했다.

그럼에도 불구하고 7월말까지 지속적으로 가파르게 상승해 온 철광석 가격이 반영되어 3분기의 탄소강의 원재료 투입단가는 톤당 22천원 상승했다.

그리고 판매가격은 조선, 자동차 등 장기계약 물량의 하반기 판가협상이 반영되지 않았으므로 전분기대비 0.1천원 하락했다.

결국 3분기 마진 스프레드는 전분기대비 톤당 22천원 축소되어 별도 기준 영업이익은 전분기대비 8.5% 감소했다.


Action : 녹록치 않은 2019년, 그리고 非철강 부문의 개선

연초 가파르게 오르던 철광석 가격의 상승 속도가 완화되었음에도 불구하고 4분기 반영될 원재료 투입단가는 톤당 2천원 상승할 것으로 전망된다.

한편 하반기 조선용 후판 판매가격 협상이 소폭 상승하는 등의 결과가 예상되지만 자동차 강판의 가격 협상이 여전히 결론이 나지 않음과 동시에 월간 계약분의 판매가격 인하 등이 반영됨에 따라 탄소강 ASP는 톤당 1천원 인상에 그칠 것으로 전망된다.

4분기 마진 스프레드의 확대를 기대하기 어려워졌으나 포스코인터내셔널, 포스코에너지 등 글로벌 인프라 관련 자회사의 실적 개선이 지속되는 등 연결 기준의 실적은 내년에도 느리지만 분명한 성장이 있을 것으로 판단된다.
2019-10-29 11:02:20
180.xxx.xxx.2
답변 수정 삭제
목록 글쓰기
번호 제 목 닉네임 첨부 날짜
197 POSCO, 업황이 어려울수록 선택지는 적다 - 메리츠종금증권 스틸프라이스 2020-01-21
196 현대제철, 차강판 마진 축소의 그림자 - 미래에셋대우 스틸프라이스 2020-01-15
195 세아베스틸, 2020년 질적성장을 위한 과도기 - 케이프투자증권 스틸프라이스 2020-01-07
194 동국제강 여전한 CSP 우려 - 미래에셋대우 스틸프라이스 2020-01-06
193 포스코인터내셔널, 2020년에 더 커지는 순이익 - 하나금융투자 스틸프라이스 2020-01-03
192 2% 부족한 무역 합의 - 키움증권 스틸프라이스 2019-12-18
191 중국 철강 재고에 대한 이해 - NH투자증권 스틸프라이스 2019-12-09
190 철강주 반등 이유 충분, 하지만 2% 부족 - 현대차증권 스틸프라이스 2019-11-27
189 현대제철, 2020년 판재류 개선 봉형강 부진 스틸프라이스 2019-11-18
188 세아베스틸, 태산을 만들 티끌을 모으는 중 - 한국투자증권 스틸프라이스 2019-11-12
187 철광석 생산량 회복세 지속 전망 - 한화투자증권 스틸프라이스 2019-11-12
186 POSCO, 녹록치 않은 2019년 - 한국투자증권 스틸프라이스 2019-10-29
185 간과한 중국 철강의 긍정적 현실 - 한국투자증권 스틸프라이스 2019-10-14
184 [조선] 한국 조선업 일주일에 5조원 수주 & 해운 운임 급등 - 하이투자증권 스틸프라이스 2019-10-14
183 POSCO, 4분기 연속 탄소강 스프레드 축소 스틸프라이스 2019-09-18
182 현대제철, 3Q 실적은 가격인상 가능성을 높여 스틸프라이스 2019-09-18
181 니켈: 투기적 수요의 ‘쏠림’ 당분간 이어질 듯 - 하이투자증권 스틸프라이스 2019-09-10
180 POSCO 3분기, 최선보다 차선을 기대 - 유진투자증권 스틸프라이스 2019-08-23
179 중소형사 2분기 실적: 수출과 봉형강이 살렸다 - 한국투자증권 스틸프라이스 2019-08-16
178 韓日 수출규제 시 철강산업 영향 점검 - 현대차증권 스틸프라이스 2019-08-12
신문사소개철강신문고광고문의불편신고개인정보취급방침청소년보호정책이메일무단수집거부결재 계좌 안내
회사명 : ㈜스틸프라이스  |  대표전화 : 010-3358-9166  |  팩스 : 0303-3444-8578
발행소 : 서울시 강남구 테헤란로 82길 15(대치동, 디아이타워)556호  |  우편물 : 경기도 안양시 만안구 안양천서로 289. 109동 201호(안양동, 주공뜨란채아파트)
제호 : 스틸프라이스  |  등록번호 : 서울, 아04220  |  등록일 : 2016.11.17  |  발행일 : 2016.3.1
편집·발행인 : 윤용선  |  청소년보호책임자 : 윤용선  |  대표메일 : steelprice@steelprice.co.kr  |   Copyright © 2020 스틸프라이스. All rights reserved.
Back to Top