상단여백
증권사 리포트
현대제철, 불확실성 해소로 하반기 경쟁력 부각 - 이베스트투자
스틸프라이스 2017-06-22 01:37:42
첨부 : 20170621.pdf (527939 Byte)
<이베스트투자 배은영 연구원 리포트>

2Q17 무난한 실적 달성 전망

현대제철의 현대기아차와의 자동차강판 가격 협상 결과가 6만원 인상으로 결정되었다.
가격 인상폭이 종전 예상치 및 원가 인상분에 다소 못미치는 수준이었으나 최근 낮아진 원재료가격 및 그간의 주가 부진 등을 감안할 때, 불확실성 해소 측면에서 긍정적으로 판단된다.

가격 인상분은 5월분부터 소급하여 적용된다.

2Q17 별도 매출액과 영업이익은 각각 4.2조원(+15.0% YoY, +5.1% QoQ), 3,664억원(+4.0% YoY, +29.4% QoQ)으로 예상된다.

자동차강판 가격 인상과 더불어 국내 타이트한 철근 수급 상황을 기반으로 하반기로 갈수록 견조한 실적 모멘텀이 예상된다.


향후 부각될 동사의 이익 창출 경쟁력

최근 원재료 가격의 하향 안정화로 인해 하반기 판재류 스프레드가 확대될 수 있는 상황 하, 안정적인 캡티브 물량 및 판가 하향조정 가능성이 상대적으로 작은 동사의 강점이 더욱 부각될 전망이다.

또한 다각화된 사업구조 등을 기반으로 철근 시황의 호조세에 따라 봉형강 부문 역시 양호한 실적이 예상되는 만큼 전체 실적 모멘텀은 긍정적일 전망이다.


투자의견 매수 및 목표주가 73,000원 유지

투자의견 매수와 목표주가 73,000원을 유지한다.

자동차강판 가격 협상 타결에 따른 불확실성 해소로 주가의 하방 압력 완화가 예상된다.

중국 스틸서비스센터의 실적 부담에 따른 연결 실적 부진에도 불구하고, 판가 인하 압력이 거세지는 상황 하, 현대기아차의 캡티브 물량을 통해 안정적인 이익 구조를 가져갈 수 있는 동사의 경쟁력이 부각될 전망이다.

이익 창출력을 기반으로 한 밸류에이션 매력 역시 충분하다는 판단이다.
2017-06-22 01:37:42
180.xxx.xxx.220
답변 수정 삭제
목록 글쓰기
번호 제 목 닉네임 첨부 날짜
136 동국산업, 안정적인 업체 - 이베스트 스틸프라이스 2017-12-06
135 POSCO 베트남에서의 실적 개선 확인 - 현대차투자 스틸프라이스 2017-12-06
134 원/달러 1,050원까지는 문제없다 - 신한금융 스틸프라이스 2017-11-23
133 대한제강, 철근수요 레벨보다 방향성 우려 아쉬워-현대차투자 스틸프라이스 2017-11-23
132 중국 당대회 영향은 제한적 - 동부증권 스틸프라이스 2017-10-24
131 철강주가 상승관련, 공급 측 요인 점검-현대차투자 스틸프라이스 2017-10-18
130 글로벌 철강 수요 나쁘지 않다-미래에셋대우 스틸프라이스 2017-10-18
129 POSCO, 예상에 부합하는 실적, 중장기 그림은 회복-BNK투자 스틸프라이스 2017-10-14
128 현대제철, 대부분의 악재는 반영된 주가-키움증권 스틸프라이스 2017-10-14
127 중국 철강가격 8월 부진한 경기지표로 하락-대신증권 스틸프라이스 2017-09-19
126 세아제강, 판매 증가 및 가격 인상 효과-케이프투자 스틸프라이스 2017-09-19
125 현대제철, 캡티브라는 그림자에 갇히다-흥국증권 스틸프라이스 2017-09-05
124 대한제강, 철근 성수기 가격 인상 모멘텀에 주목할 필요 - IBK투자 스틸프라이스 2017-08-30
123 세아베스틸, 수출 증가세 지속 - 신한금융 스틸프라이스 2017-08-30
122 금구은십(金九銀十)과 감산이 이끄는 하반기 - 한국투자 스틸프라이스 2017-08-10
121 中 7월 철강 PMI 54.9로 개선 -유진투자 스틸프라이스 2017-08-01
120 [철강/금속] +α가 가져다 주고 있는 변화들-유안타 스틸프라이스 2017-07-11
119 [자동차] 미국시장 부진 가세 - 삼성 스틸프라이스 2017-07-05
118 [조선] 회복에 대한 몇가지 의문들 - 한화투자 스틸프라이스 2017-07-05
117 현대제철, 불확실성 해소로 하반기 경쟁력 부각 - 이베스트투자 스틸프라이스 2017-06-22
신문사소개철강신문고광고문의불편신고개인정보취급방침청소년보호정책이메일무단수집거부결재 계좌 안내
회사명 : ㈜스틸프라이스  |  대표전화 : 010-3358-9166  |  팩스 : 0303-3444-8578
발행소 : 서울시 강남구 테헤란로 82길 15(대치동, 디아이타워)556호  |  우편물 : 경기도 안양시 만안구 안양천서로 289. 109동 201호(안양동, 주공뜨란채아파트)
제호 : 스틸프라이스  |  등록번호 : 서울, 아04220  |  등록일 : 2016.11.17  |  발행일 : 2016.3.1
편집·발행인 : 윤용선  |  청소년보호책임자 : 윤용선  |  대표메일 : steelprice@steelprice.co.kr  |   Copyright © 2021 스틸프라이스. All rights reserved.
Back to Top