상단여백
증권사 리포트
세아제강, 일시적 환율타격에도 변함없는 그림 – 유진투자증권
스틸프라이스 2021-01-02 15:35:48
첨부 : 579006.pdf (656862 Byte)
◆ 4Q20 별도 영업이익 101억원(-42.6%qoq, +198.8%yoy) 예상

매출은 2,939억원(+5.2%qoq, -2.7%yoy), 영업이익은 101억원(-42.6%qoq, +198.8%yoy)을 전망함.
전분기 대비 이익 감소 배경은 원화 강세임. 올해 1분기부터 글로벌 해상풍력발전과 LNG터미널 프로젝트 수주 매출이 본격적으로 반영되면서 에너지용 강관 판매 부진을 상쇄하고 있음. 4분기 역시 기수주 매출이 반영되고 있는데 수주 당시 대비 급락한 원/달러 환율로 프로젝트 마진 축소가 불가피할 것으로 보임. 내년에도 환율 압력은 이어질수 있으나 낮아진 환율 기반의 신규 수주로 수출 마진율은 점차 정상화될 전망임.

◆ 신규 투자가 견인할 중장기 이익 성장성

동사는 글로벌 해상 풍력발전의 하부 구조물 소재 시장에서 입지를 다지고 있음. 이는 2013년 투자한 후육관 설비가 있었기에 가능한 것이며 2017년부터 트랙 레코드를 쌓아온 결과임. 현재 동사가 보유한 롤밴더 설비(핀파일 소재용) 생산능력은 연 4만톤 수준이나 최근 후처리 설비 증설(2021년 말 가동)을 위해 순천공장 인근에 매입한 부지에 추가 라인 투자가 이루어질 가능성.

◆ 투자의견 BUY 및 목표주가 113,000원 유지

유가 회복에 따라 기존 주력 제품인 에너지용 강관 시장은 바닥을 벗어날 가능성이 있음. 이 가운데 해상풍력발전 및 LNG터미널향 강관 수요는 중장기적으로 성장할 전망임. 동사의 재무 건전성은 시장 성장에 대응할 수 있는 충분한 투자 여력을 의미함. 투자의견 BUY를 유지하며 목표주가는 2021년 예상 BPS에 Target PBR 0.5배(예상 ROE 7.7%)를 적용한 적정가치에 근거함.
2021-01-02 15:35:48
180.xxx.xxx.2
답변 수정 삭제
목록 글쓰기
번호 제 목 닉네임 첨부 날짜
264 강점탄 폭등, 철광석 급락 - 키움증권 스틸프라이스 2021-09-13
263 현대제철, 2분기도 놀랍지만 3분기는 그 이상 - 키움증권 스틸프라이스 2021-07-29
262 POSCO 하반기에도 내수가격 인상 수혜 전망 스틸프라이스 2021-07-07
261 현대제철, 끝나지 않은 단가 인상 – 유진투자증권 스틸프라이스 2021-06-24
260 세아제강, 영업실적 개선 진행 중 – 하나금융투자 스틸프라이스 2021-04-26
259 포스코, 공격적 가격인상 반영 – 하나금융투자 스틸프라이스 2021-03-16
258 현대제철, 1Q부터 큰 폭의 실적개선 기대 – 현대차증권 스틸프라이스 2021-03-16
257 동국제강, 냉연과 봉형강이 실적 견인 – 현대차증권 스틸프라이스 2021-03-16
256 현대제철, 낮은 기저에 탄력적인 이익 모멘텀 – 유진투자증권 스틸프라이스 2021-03-08
255 현대제철, 양적성장 보다는 질적개선 스틸프라이스 2021-02-02
254 대한제강, 올해 08년 이후 최대 실적 갱신 – 현대차증권 스틸프라이스 2021-01-11
253 한국철강, 올해 실적 증가 지속 - 현대차증권 스틸프라이스 2021-01-11
252 현대제철, 21년 실적 기대치 상향 – 키움증권 스틸프라이스 2021-01-10
251 현대제철, 수익성 개선과 함께 밸류에이션 매력 부각될 전망 – 한화투자증권 스틸프라이스 2021-01-02
250 세아제강, 일시적 환율타격에도 변함없는 그림 – 유진투자증권 스틸프라이스 2021-01-02
249 POSCO, 철강가격 급등 실적기대치 상향 - 키움증권 스틸프라이스 2021-01-02
248 포스코, 예상보다 견조한 제품출하 단가 - 유진투자증권 스틸프라이스 2020-12-14
247 현대제철, 불확실성 해소 중 – 하이투자증권 스틸프라이스 2020-11-25
246 대한제강, 08년 이후 사상 최대 실적 기대 - 현대차증권 스틸프라이스 2020-11-18
245 세아제강, 확실히 영업실적이 좋아지고 있다 – 하나금융투자 스틸프라이스 2020-11-17
신문사소개철강신문고광고문의불편신고개인정보취급방침청소년보호정책이메일무단수집거부결재 계좌 안내
회사명 : ㈜스틸프라이스  |  대표전화 : 010-3358-9166  |  팩스 : 0303-3444-8578
발행소 : 서울시 강남구 테헤란로 82길 15(대치동, 디아이타워)556호  |  우편물 : 경기도 안양시 만안구 안양천서로 289. 109동 201호(안양동, 주공뜨란채아파트)
제호 : 스틸프라이스  |  등록번호 : 서울, 아04220  |  등록일 : 2016.11.17  |  발행일 : 2016.3.1
편집·발행인 : 윤용선  |  청소년보호책임자 : 윤용선  |  대표메일 : steelprice@steelprice.co.kr  |   Copyright © 2021 스틸프라이스. All rights reserved.
Back to Top