스틸프라이스

◆ 주요 이슈 1: 中 11월 철강 PMI 51.0 기록

중국의 11월 철강 PMI는 전월대비 0.3pt 개선된 51.0을 기록하며 전월에 이은 반등세를 이어감. 세부 지표로는 신규주문이 55.9로 전월대비 1.3pt 개선되며 전방 수요가 견조했음을 시사함. 10월 누 계로 각각 8.1%yoy, 8.3% 증가한 중국의 부동산 착공면적과 고정자산투자가 배경인 것으로 판단함. 특히 부동산 착공면적은 9월 누계 성장률 6.8%yoy 대비 개선폭이 확대된 모습.

반면 생산지수는 48.8로 전월비 1.9pt 하락함. 원재료 가격 급등으로 축소된 철강사 마진 스프레드 와 환경 규제의 영향으로 판단함. 이에 따라 완제품 재고 지수가 4월 이래 최저치인 45.1(전월비 3.3pt 하락)을 기록함. 이와 같은 안정적인 수급 상황이 원재료 가격 강세와 더불어 11월 중국 철강 재 가격 상승세를 지지했다는 판단임.
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주 초반 변동성을 보였던 중국 철강재 가격은 급등한 유가와 위의 철강 PMI 개선세를 반영하여 재차 반등함. 이에 역내 철강사들의 단가 인상 시도 역시 지속(일본 1Q17 HRC 수출가 50~100달러/톤 추가 인상 추진, 중국 후판 수출가 전주비 30불/톤 반등, 현대제철 12월 국내 유통향 후판가 3만원추가 인상).

◆ 주요 이슈 2: 강점탄, 일본 고로사 분기 가격 협상에 주목

전주 강점탄 가격(프리미엄 강점탄 중국 CFR 기준)은 305.87불/톤으로 정체 상태를 보임. 이번 주에 예정되어 있는 일본 고로사 분기 가격 협상 결과를 기다리며 관망하는 모습. 또한 중국의 생산규제에 따른 조강생산량 감소와 300불대 가격에 대한 심리적 저항 등이 작용하였을 것으로 판단함.

한편 Vale는 벤치마크 가격이 스팟 가격에 Lagging하기 때문에 1Q17 상승세를 이어갈 것으로 전망.

◆ 주요 이슈 3: 금 가격 10개월래 최저치 기록

미국 Fed의 기준금리 인상이 임박(12월 13~14일)했다는 기대가 비이자 자산인 금 가격에 하방 압력으로 작용하고 있음. 11월 말 기준 금 ETF 보유량은 전월비 -6.2% 감소했으며 금 가격은 1,177.25불/온스로 한 주를 마감함.

금 실수요(쥬얼리, 산업용, 중앙은행 매입 포함)는 연초부터 가격 반등과 함께 꾸준히 두 자릿수 역성장(yoy)을 기록해왔음. 다만 지난해 3분기 평균 1,120불대에서 실수요가 의미 있게 반등한 바 있음.

2016-12-05 11:13:34 183.109.117.228

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증권사 리포트

[철강] 중국 철강 PMI 반등세 지속: 펀더멘털 기반을 시사

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