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중국 3월 조강생산량은 월간기준 사상최대 기록, 16년 대규모 구조조정에도 1년째 생산증가 지속

3월 조강생산량은 7,200만톤(+2%YoY)으로 기존 최고치 16년 3월 7,065만톤을 경신하며 13개월째 전년대비 증가세가 지속됨. 3월 1일평균 조강생산량은 232.3만톤으로 기존 최고치 16년 6월 231.6만톤을 넘어섬

1Q17 조강생산량은 2.0억톤(+5%YoY)으로 1Q14, 1Q15 수준으로 회복됨

지속적 생산증가는 되풀이되고 있는 철강업 구조조정에 대한 의구심을 증폭시킬 전망

중국정부는 16년 조강설비 폐쇄목표 4,500만톤을 초과해 6,500만톤의 설비를 폐쇄했다고 공식적으로 밝혔고, 16년 각 지방정부와 바오산/우한강철 등 국영 철강사들이 완료했다고 밝힌 폐쇄량의 합은 8,500만톤에 이름

15년말 기준 중국의 조강생산능력은 11.3억톤, 16년 중국의 연간 조강생산량 8.1억톤인데, 정부가 발표한 설비 폐쇄량 6,500만톤은 16년 생산량의 약 8%에 해당하는 규모로 글로벌 철강업계는 구조조정 기대감에 환호함

그러나 대규모 폐쇄에도 16년 3월이후 조강생산량이 지속적으로 증가하자 중국정부는 16년 폐쇄량 6,500만톤 중 약 4,800만톤이 이미 가동이 중지된 설비이고 실제 유효설비는 1,700만톤에 불과하다고 밝혀 구조조정에 대한 실망감이 높아짐. 이후 중국정부는 17년 폐쇄 목표로 5,000만톤을 제시하면서 이번에는 실제 유효설비가 Target이 될 것이라고 언급해 다시금 글로벌 철강업계에 구조조정에 대한 기대감을 높임

대기오염 문제 등으로 과거보다 중앙정부의 구조조정 의지가 높아진 점은 분명하나 사상최대치를 기록한 3월 조강생산량을 감안시 되풀이되고 있는 철강업 구조조정에 대한 의구심을 100% 떨쳐내기 어려움

과거 중국의 조강생산량은 수익성에 민감한 모습을 보였는데, 1Q17까지 중국 철강사들의 수익성은 매우 양호해 생산량 증가에 대한 유인이 충분했을 것으로 추정됨. 결론적으로 중국 철강업 구조조정에 대한 접근에 있어 기대감은 갖되 지나친 낙관은 경계해야 한다는 기존의 시각을 유지함

2017-04-20 13:59:56 183.109.117.228

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중국 3월 조강생산량 사상최대, 구조조정은? - 대신증권

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