스틸프라이스

중국 구조조정 계획대로 순조롭게 진행 중

- 상위 우량기업 중심으로 생산능력 퇴출 순조롭게 진행 중: 8월까지 올해 목표 4,500만톤의 77% 달성

- 중국 정부 환경기준 위반한 기업을 엄격히 단속 중으로 노후설비 폐쇄 가속화될 전망

- 기업들의 제품가격 인상 의지를 고려할 때, 원료탄 가격 상승에 따른 부담은 단기적인 이슈일 것
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- 예상보다 높은 강점탄 계약가격 체결: 강점탄 200달러로 전분기 대비 107.5달러 상승

- 4분기 석탄 가격을 고려할 때 원가는 3-4만원 수준 증가할 전망으로 스프레드 축소는 일시적으로 판단

- 원료탄 가격은 조정 후 완만한 상승 예상: 4분기 스프레드 전분기와 유사한 기존 관점 유지하고 내년 1분기에는 확대될 전망

- 업종 투자의견 Overweight 유지하고, 포스코를 Top pick으로 지속 추천함
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- 중국 구조조정 효과로 업황이 회복되면서 그 동안 피해였던 우리나라 철강사 실적 개선될 전망으로 밸류에이션 정상화 필요. 2016년 기준 P/B 0.6배 도달하는데 무리가 없다고 판단

- 국내 뿐만 아니라 해외에서도 실적이 개선되면서 이익이 레벨업 될 포스코를 Top pick으로 지속 추천 포스코에 대해 투자의견 BUY와 목표주가 32만원을 유지함

2016-10-19 16:40:49 183.109.117.228

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증권사 리포트

[철강금속] 제품가격 인상 의지 고려할 때-LIG

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