상단여백
증권사 리포트
중국 철강 재고에 대한 이해 - NH투자증권
스틸프라이스 2019-12-09 23:20:52
첨부 : 20191205.pdf (294833 Byte)
중국 철강시장 유통재고 전년 대비 8% 감소. 철강가격을 지지하는 단기 적 요인이나 과거 철강가격 하락 시기에 유통재고가 감소되는 경향 보여

▲ 중국 철강 유통재고 전년 대비 7.9% 감소

중국 철강시장 유통재고는 지난 11월 28일 기준 7,577만톤으로 1년 전 대비 7.9% 감소. 10월 초부터 8주 연속 전주 대비 감소했고, 10월의 첫 번째 주를 제외하면 8월 15일부터 매주 전주 대비 감소한 것. 품목별 재고는 선재가 전년 대비 9.9% 낮은 수준이고, 열연과 냉연, 후판, 철근이 각각 9.3%, 8.0%, 6.9%, 4.0% 낮아

중국 철강시장 유통재고가 지난해보다 낮아진 데는 1)건설 부문의 양호한 수요와 2)동절기 감산에 대한 수요산업의 대응, 3)철강가격 약세를 우려한 유통상의 재고관리 등이 영향을 미친 것으로 판단


▲ 중국 철강 유통재고는 철강가격이 하락할 때 감소

예년보다 낮아진 재고는 철강가격을 지지하는 요인으로 작용. 재고가 감소하면 단기적으로는 철강가격에 긍정적이나, 과거 유통재고는 철강가격의 하락이 진행 중일 때 감소했었다는 점을 기억해야 할 것

2011~2015년 철강가격의 하락이 지속되었고, 중국 철강재 유통재고는 2016년까지 전년 대비 감소를 지속. 강가격 하락을 경험한 유통상들이 손실 회피와 이익 극대화를 위해 재고 수준을 낮게 관리한 것. 반면, 2016~2018년의 철강가격 상승기에는 재고 수준 높아져. 따라서, 매년 유통재고가 정점을 기록하는 춘절 직후의 재고 수준이 중요한 지표가 될 것


▲ 중국 철강가격 반등세, 비수기 길어지면 하락세로 전환할 것

중국 유통시장에서 철근과 열연 가격은 한달 전에 비해 각각 6.7%, 4.5% 상승. 인민은행의 대출우대금리(LPR: Loan Prime Rate) 인하와 동절기 철강 감산에 대한 기대감이 작용한 것으로 판단.

철광석 가격도 한달 동안 4.1% 상승하며 철강가격 반등을 지지 기온이 낮아지면 건설향 철강재 수요가 감소하는 데다, 동절기 철강 감산의 효과도 크지 않을 것으로 보이는 바, 중국 철강가격의 약세 전환 예상.

철광석 가격은 Vale의 공급차질이 해소되는 정도에 따라 점진적으로 하락할 것. 따라서, 중국 철강시장 내 유통가격의 완만한 하락세 전망
2019-12-09 23:20:52
180.xxx.xxx.2
답변 수정 삭제
목록 글쓰기
번호 제 목 닉네임 첨부 날짜
213 포스코 2분까지 판매량 감소 우려 – 유안타증권 스틸프라이스 2020-04-02
212 현대제철 판재류 정상화가 관건 – 유안타증권 스틸프라이스 2020-04-01
211 포스코인터내셔널 유가 급락 우려 지속 - SK증권 스틸프라이스 2020-03-31
210 현대제철 1Q20 더딘 회복, valuation 매력 부각 - 현대자증권 스틸프라이스 2020-03-31
209 현대제철, 자동차 없이는 어렵다 - 유진투자증권 스틸프라이스 2020-03-17
208 조달청, 2020년 관수철근 253만톤 구매입찰 공고 스틸프라이스 2020-03-10
207 POSCO, 1분기 영업이익률 3.4%...COVID-19 타격 스틸프라이스 2020-03-05
206 POSCO, 1분기 실적 코로나19 영향 불가피 - 유안타증권 스틸프라이스 2020-02-24
205 최근 달러 강세 이유, 그리고 향후 전망 - 메리츠종금증권 스틸프라이스 2020-02-19
204 이제는 코로나 19보다 인민은행에 주목할 때 - 한국투자증권 스틸프라이스 2020-02-17
203 현대제철, 주가 실적 모두 진바닥 - 하이투자증권 steelboy 2020-02-02
202 POSCO, 업황이 어려울수록 선택지는 적다 - 메리츠종금증권 스틸프라이스 2020-01-21
201 현대제철, 차강판 마진 축소의 그림자 - 미래에셋대우 스틸프라이스 2020-01-15
200 세아베스틸, 2020년 질적성장을 위한 과도기 - 케이프투자증권 스틸프라이스 2020-01-07
199 동국제강 여전한 CSP 우려 - 미래에셋대우 스틸프라이스 2020-01-06
198 포스코인터내셔널, 2020년에 더 커지는 순이익 - 하나금융투자 스틸프라이스 2020-01-03
197 2% 부족한 무역 합의 - 키움증권 스틸프라이스 2019-12-18
196 중국 철강 재고에 대한 이해 - NH투자증권 스틸프라이스 2019-12-09
195 철강주 반등 이유 충분, 하지만 2% 부족 - 현대차증권 스틸프라이스 2019-11-27
194 현대제철, 2020년 판재류 개선 봉형강 부진 스틸프라이스 2019-11-18
신문사소개철강신문고광고문의불편신고개인정보취급방침청소년보호정책이메일무단수집거부결재 계좌 안내
회사명 : ㈜스틸프라이스  |  대표전화 : 010-3358-9166  |  팩스 : 0303-3444-8578
발행소 : 서울시 강남구 테헤란로 82길 15(대치동, 디아이타워)556호  |  우편물 : 경기도 안양시 만안구 안양천서로 289. 109동 201호(안양동, 주공뜨란채아파트)
제호 : 스틸프라이스  |  등록번호 : 서울, 아04220  |  등록일 : 2016.11.17  |  발행일 : 2016.3.1
편집·발행인 : 윤용선  |  청소년보호책임자 : 윤용선  |  대표메일 : steelprice@steelprice.co.kr  |   Copyright © 2020 스틸프라이스. All rights reserved.
Back to Top