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증권사 리포트
중국 철강가격 8월 부진한 경기지표로 하락-대신증권
스틸프라이스 2017-09-19 06:01:29
첨부 : 20170918.pdf (320198 Byte)
대신증권 철강/금속 업종 주간 동향(17년 9월 9일~15일)

◆ 철강시황: 중국 철강가격은 부진한 8월 중국 경기지표 실망감에 하락반전

☞ 중국내수 열연$548(-2.7%, 1주 하락), 철근$565(-1.4%, 1주 하락), 철근선물$498(-4.4%, 2주 하락)

☞ 미국 열연$689(-0.8%, 1주 하락), 동아시아 열연$603(-0.5%, 1주 하락), 국내 열연유통80만원(+2.6%, 3주 상승)

☞ 중국 철광석 수입$72.1(-3.0%, 2주 하락), 호주 강점탄$207(-1.0%, 2주 하락), 고철:일본 내수29,726엔(No update), 미국 내수$289(No update)

- 중국 철강가격은 지난주 금요일8월 수출입지표에 이어 이번주 목요일 산업생산/고정자산투자도 부진하자 철강/철광석 선물가격이 급락하며 현물가격도 하락반전

- 수요 선행지표인 고정자산투자증가율 둔화세가 이어지는 가운데 8월 조강생산량은 또 한번 사상최고치를 기록하며 중국 철강선물시장의 차익실현 욕구가 높아짐

- 중국 경기회복에 대한 기대감이 7월이후 철강선물가격 상승을 이끌었던 핵심요인이었던 만큼 당분간 중국 성장률 둔화우려가 철강/철광석 선물가격을 압박할 가능성 존재

- 10/18 19차 당대회를 앞두고 정부의 경기부양 지속에 대한 기대감이 남아있는 만큼 철강가격이 얼마나 하락할 지는 지켜봐야 하겠으나 단기적으로 보수적 접근이 필요할 전망

▶ 중국 8월 조강생산량이7,459만톤(+1%MoM, +9%YoY)으로3개월 연속 사상최고치 경신. 8월 누계 생산량은5.66억톤(+6%YoY)으로 생산증가 지속

- 작년이후 지금까지 약2.3억톤에 달하는 정부의 대규모 설비폐쇄 발표에도 중국 철강생산은 점점 더 빠른 속도로 증가하는 모순이 지속되고 있음

- 지난8월 중국철강협회는 상품선물시장의 투기적세력이 정부의 환경보호와 철강산업 폐쇄/감산 정책을 과대 평가해 철강 수급 및 가격이 왜곡되고 있다고 지적

- 최근 들어 10~3월 허베이성의 동절기50% 감산 등 매번 반복되는 감산기대감이 다시 부각되고 있으나 좀 더 냉정한 시각으로 접근할 필요가 있음

▶ 중국 바오산강철이 10월 주요 판재류가격을150~300위안(2.6~4.2만원)인상해3개월 연속 인상.인상폭은 열연200위안,후판300위안,냉연도금150위안

- 우한강철도 열연200위안,냉연도금150~200위안 인상했고 안산강철도 열연200위안,후판150위안,냉연도금100~150위안 인상

- 5월 이후 중국 철강가격이 반등했지만 냉연롤마진(냉연-열연)은 부진해 주요철강사들의 가격 인상폭도 열연대비 냉연도금이 부진한 모습

- 철강사들의 출하가격 인상은 유통가격에 후행적이므로10월 인상이100%적용될 수 있을지는 미지수이며11월 출하가격은 동결내지 인하가 예상됨

▶ 세계 최대 전극봉 생산업체인 GrafTech International(캐파19.5만톤)이 허리케인 하비로 인한 원재료 침상 코크스 공급차질로 전극봉 공급에 대해 불가항력을 선언

- 환경규제로 인한 중국내 코크스 생산감소에도 철강생산 증가로 인한 전극봉 수요증가로 6월 이후 급등한 중국내 침상코크스/전극봉가격 폭등은 좀 더 이어질 전망

- SBB에 따르면 최근4년간 세계 전극봉 생산능력은 21%감소해 90만톤 수준에 불과한 반면 수요는 내년 약100만톤으로 증가 전망

▶ 현대제철이 10월 유통향 냉연도금 출하가격을5~7만원 인상하고 유통 및 실수요향 열연 출하가격도 톤당5만원 인상

- 현대제철은9월에도 유동향을 중심으로 냉연/열연가격을5만원 인상해2개월 연속 제품가격 인상에 나섬

- POSCO는 지난8월 유통향 냉연가격을5만원 인상한 이후 아직까지 인상발표는 없었으나10월 인상을 검토하고 있는 것으로 알려짐

▶ 한국 무역위원회가 베트남,우크라이나,인도산 합금철 페로-실리콘-망간에 대해 향후 5년간 4.06~19.6%의 반덤핑 관세 부과를 최종 판결

- 국내 합금철 시장규모는 약23만톤(약2,500억원)이며 이들 세 국가의 점유율은 약40% 수준으로 알려짐
2017-09-19 06:01:29
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